Carnets monétaires

L'ouvrage propose une analyse du régime macro-financier contemporain et de ses déterminants essentiels à la lumière des principaux faits et événements des vingt dernières années. Il met l'accent sur la place et la dynamique des crises au sein du régime macro-financier. Il insiste sur le rôle de la monnaie et de son cheminement sur les marchés financiers et dans l'économie réelle.

L'ouvrage parcourt d'abord les questions macro-économiques globales en détaillant les liens étroits entre sphère réelle et sphère financière. Il donne notamment une analyse du régime de croissance contemporain qui articule endettement élevé, liquidité abondante, prix des actifs financiers et activité. Les déséquilibres y sont reflétés par l'inflation financière (bulles) plutôt que par une inflation classique des prix des biens et services. La déflation en constitue le risque final.

L'ouvrage approfondit ensuite la question de la valorisation des principaux actifs financiers dans une optique pratique de construction d'indicateurs pertinents. Les liens entre liquidité et valeur ainsi que le rôle des anticipations adaptatives y occupent une place centrale.

Plus fondamentalement, cet essai offre une réflexion sur la place et le rôle de la monnaie, de ses formes et institutions dans l'économique moderne.