Paru le 11/09/2002 | Broché 336 pages
Public motivé
traduit de l'américain par Didier Coutton
«Une lecture qui s'impose aux disciples de l'investissement dans la valeur. C'est en 1934 que Benjamin Graham et David Dodd ont développé la discipline de l'analyse fondamentale des valeurs boursières. Greenwald renforce la valeur de cette approche en y intégrant de nouvelles avancées et en adaptant leur recherche au 21ième siècle.»
Mario J. Gabelli, President, Gabelli Asset Management, Inc.
L'investissement dans la valeur est l'école d'investissement qui a obtenu les meilleurs résultats au fil du temps. Les praticiens de cette approche ont enregistré de très bons taux de rentabilité pour leurs clients, tant sur les bons que sur les mauvais marchés.
Cité dans le New York Times comme «le gourou des gourous de Wall Street», Bruce Greenwald est une autorité incontestée dans le domaine de l'investissement dans la valeur. Ses cours et ses séminaires sur le sujet ont attiré certains des plus beaux esprits de Wall Street. Investir dans la valeur présente les concepts de base de la discipline et livre des applications pratiques, accessibles à toute personne intéressée par l'investissement. Cet ouvrage mérite sa place parmi les outils indispensables aux investisseurs sérieux.
Dans le monde de l'investissement trop souvent aveuglé par un optimisme excessif, une spéculation à court terme, et par d'autres pratiques, douteuses voire louches, l'investissement dans la valeur demeure une discipline solide même à l'orée du nouveau siècle. Bâtie sur les travaux de Benjamin Graham, le père de l'analyse financière moderne, l'investissement dans la valeur repose sur le principe que la valeur sous-jacente d'un titre est à la fois mesurable et stable, quand bien même ses cours fluctuent fortement en Bourse. La technique consiste à acheter un titre quand son cours se situe significativement au-dessous de sa valeur intrinsèque. Graham a appelé «marge de sécurité» le fossé entre le prix et la valeur. Une forte marge de sécurité augmente la rentabilité potentielle de l'investissement et réduit son risque de perte.
Dans Investir dans la valeur, les auteurs enrichissent la discipline en explorant son histoire, en expliquant ses principes sous-jacents, et en fixant les règles pour son application optimale. Le livre couvre les thèmes essentiels suivants :
Après avoir présenté les bases de l'investissement dans la valeur, le livre décrit les techniques éprouvées par certains des plus grands investisseurs dans la valeur de l'Histoire, dont Warren Buffett, Walter Schloss, Mario Gabelli, et Michael Price. En adaptant les stratégies de Graham aux nouveaux climats d'investissement, chacun a apporté sa pierre à la discipline de l'investissement dans la valeur, contribuant à la rendre à la fois plus puissante et plus flexible. Investir dans la valeur est un ouvrage indispensable pour quiconque désire améliorer sa compréhension des pratiques et des principes caractérisant cette approche qui a survécu à l'épreuve du temps. Il gagnera sa place dans votre bibliothèque aux côtés des deux grands classiques de Graham : Security Analysis, co-écrit avec David Dodd et The Intelligent Investor.
Bruce C.N. Greenwald est professeur en finance et gestion d'actifs à la Columbia University Graduate School of Business. Autorité incontestée dans les domaines de l'investissement dans la valeur, de la productivité et de l'information économique, il anime des séminaires sur l'investissement dans la valeur destinés aux investisseurs professionnels des grandes institutions de Wall Street. Il détient un PHD en économie du MIT.
Judd Kahn a enseigné l'histoire, et a travaillé comme analyste financier, directeur financier, et consultant en management. Il a un PHD en histoire de l'University of California, Berkeley.
Paul D. Sonkin est le gestionnaire du fonds d'investissement Hummingbird Value Fund. Il a travaillé à la SEC, chez Goldman Sachs, Royce Funds, et à la First Manhattan Company. Il détient un MBA de Columbia, où il dispense un cours sur l'investissement appliqué.
Michael van Biema est membre de la Faculté de finance de la Columbia Business School, où il enseigne la finance d'entreprise, et l'investissement dans la valeur. Avant de rejoindre la faculté de la Columbia, il était associé à la RONIN Corporation, une firme de consulting en management, et cofondateur de nombreuses sociétés technologiques. Il a un PHD de Columbia en informatique.
Tous quatre sont membres de Morningside Value Investors, LLC, une firme de conseil en investissement.
