Taux d'intérêt et chômage

Depuis plus d'une décennie, les taux d'intérêt sont, dans le monde, anormalement élevés. Dans le discours des économistes comme dans celui des hommes politiques, ce phénomène est fréquemment présenté comme l'une des causes majeures du ralentissement de la croissance en Europe. Qu'en est-il ? Les conséquences du niveau élevé des taux d'intérêt ne peuvent être analysées indépendamment de leurs causes. Dans cet ouvrage, qui constitue le second rapport du Groupe international de politique économique de l'OFCE, deux analyses nouvelles sont présentées. La première porte sur les causes du phénomène apparemment paradoxal que représente le maintien simultané de taux d'intérêts et de cours boursiers à des niveaux élevés. La seconde s'interroge sur les conséquences sur le chômage d'une insuffisance d'épargne au niveau mondial et des amples fluctuations des taux de change qui ont caractérisé la décennie passée. La conclusion de politique économique semble alors évidente : parce que l'épargne mondiale est un bien public, les politiques budgétaires doivent être coordonnées si l'on veut renouer avec une logique de croissance.